뉴트럴(Neutrl)은 준비금 검토가 시작됨에 따라 NUSD 발행 및 상환을 일시 중단했습니다.

Neutrl은 보유고에 영향을 미치는 상황을 확인한 후 NUSD 발행, 상환 및 기타 프로토콜 기능을 일시적으로 중단했습니다.이번 

프로토콜 전면 중단 조치는 법률 자문을 거쳐 시행되었으며, 뉴트럴(Neutrl)이 준비금 포트폴리오에 미치는 영향을 평가하는 동안 질서 있는 절차를 유지하기 위한 것입니다. 뉴트럴 팀은 스마트 계약 악용이나 무단 발행을 발견하지 못했으며, 온체인 공격으로 인한 손실도 발표하지 않았습니다.

NUSD는 거래 중단 이후에도 목표 달러 가치에 근접한 수준에서 거래를 이어가면서, 환매가 불가능해졌음에도 불구하고 즉각적인 가격 변동은 제한적이었습니다.

외환보유액 구조에 대한 면밀한 검토가 진행 중입니다.

NUSD는 은행 계좌에 직접 보유하는 현금이 아닌, 유동성이 높은 스테이블코인, 헤지된 장외 포지션 및 시장 중립적 전략의 조합을 통해 뒷받침되는 합성 달러 입니다.뉴트럴의 준비금 체계는 포트폴리오의 일부를 USDC, USDT, USDe와 같은 유동 자산에 배분하여 환매에 대비하고, 나머지 자본은 할인된 장외 포지션 및 베이시스 또는 펀딩 금리 전략에 투자할 수 있도록 설계되었습니다. 이 구조는 장기 자산을 예상 부채에 맞춰 운용하면서 인출을 위한 유동성 완충 장치를 유지하도록 설계 되었습니다.

지난 6월, 뉴트럴(Neutrl)은 1억 3,222만 달러 상당의 뉴 달러(NUSD) 공급량 대비 1억 3,488만 달러의 담보를 확보했다고 밝혔으며, 당시 담보 비율은 102.01%였습니다. 그러나 최근 발생한 문제로 인해 과거의 담보 비율보다는 현재의 준비금 구성과 가용성에 관심이 집중되고 있습니다.

NUSD는 페그제를 유지하는 가운데 2차 시장 유동성은 경색되고 있습니다.

이 글이 발행될 당시 NUSD는 약 0.999달러에 거래되고 있었으며, 주요 Curve NUSD/USDC 시장에는 약 350만 달러의 유동성이 있었습니다. 해당 시장에는 약 195만 NUSD와 159만 USDC가 포함되어 있었고, 24시간 거래량은 57만 달러를 넘어섰습니다.

수익 창출형 sNUSD 시장은 유동성이 상당히 부족합니다. 현재 유니스왑 시장에서 sNUSD는 1.05달러 부근까지 상승했지만, 개별 풀의 유동성은 수천 달러에 불과하여 집중적인 매도세로 인해 2차 가격 결정에 큰 슬리피지가 발생할 위험이 있습니다.현재 수치는 이전의 급격한 sNUSD 변동을 지속적인 60% 페그제 해제로 간주하는 것을 뒷받침하지 않습니다. 또한 NUSD 자체는 유동성 주도로 0.10달러까지 폭락하는 동안 USX 보다 액면가에 훨씬 더 가까운 수준을 유지했습니다 .

상환이 당면한 제약 조건이 된다

이번 거래 중단으로 적격 NUSD 보유자가 토큰을 프로토콜로 반환하고 담보 자산을 받는 주요 메커니즘이 사라졌습니다. 따라서 준비금 평가가 진행되는 동안에는 2차 시장 유동성 확보가 유일한 출구 전략이 됩니다.합성 달러로 인한 스트레스는 다른 곳에서는 다른 결과를 낳았습니다. 신세틱스는 장기간의 페그제 해제 이후 결국 합성 달러(sUSD)를 폐지하고 , 페그제 복원 시도를 거버넌스 승인을 받은 결제 경로로 대체했습니다.

뉴트럴은 출시 이후 5억 달러 이상의 NUSD 상환을 처리해 왔으며, 따라서 이번 중단은 정상적인 프로토콜 운영에서 벗어난 중대한 변경 사항입니다.

발행, 상환 및 관련 프로토콜 기능은 준비금 평가가 진행되는 동안 일시 중단된 상태로 유지되었습니다.

Neutrl이 준비금 검토를 시작함에 따라 NUSD 발행 및 상환을 일시 중단했다는 소식이 Crypto Adventure 에 처음으로 게시되었습니다 .